Баланс интересов

Что будет с ценами в 2019 году? Как будут бороться с инфляционными рисками? В какой валюте открывают вклады рязанцы? Уйдут ли в прошлое финансовые пирамиды? И какие меры необходимы, чтобы микрозаймы не превратились для потребителей в макропроблемы?

Совет директоров Банка России на недавнем заседании принял решение повысить ключевую ставку на 0,25%. Как поясняет мегарегулятор, шаг был направлен на снижение инфляционных рисков. Как связаны два этих понятия? В чем разница между реальной инфляцией в экономике и инфляционными ожиданиями населения? Вопросы по денежно-кредитной политике, а также финансовой системе региона мы задали начальнику ГУ Банка России по ЦФО Надежде Ивановой. «Рязанским ведомостям» она рассказала о текущей ситуации и о прогнозах Центрального банка на ближайшие годы.

Р.В. – Надежда Юрьевна, среди регионов ЦФО в Рязанской области самая высокая инфляция – 5,4 по итогам ноября. В чем, на ваш взгляд, причина и есть ли у региона рычаги, чтобы влиять на этот процесс?

Н.И. – Действительно, в последние два года в Рязанской области наблюдается превышение среднероссийского уровня инфляции, не стал исключением и ноябрь: годовая инфляция составила 5,4%, однако такой ситуация была не всегда. Так, в 2015 – 2016 годах годовая инфляция в регионе была устойчиво ниже, чем в среднем по стране. Таким образом, отчасти рост цен в Рязанской области можно расценивать как «догоняющий».
В этом году стабильно высокую долю в годовой инфляции региона занимают услуги. Наибольший вклад в инфляцию услуг вносят тарифы на ЖКХ и транспорт. Так, в конце 2017 года значительно (на 21%) выросла плата за проезд в общественном транспорте, а с начала 2018 года, впервые с момента установления, был увеличен взнос на капитальный ремонт – на 34%. Влияние такого тарифного фактора носит временный характер, однако вклад в годовую инфляцию будет заметным вплоть до января 2019 года.
Если говорить о непродовольственных товарах, то с мая наибольший вклад в увеличение инфляции вносят моторное топливо и легковые автомобили. Топливо дорожало в основном в мае из-за роста мировых цен на нефть и прибыльности экспортных поставок, однако рост цен на него замедлился благодаря действиям Правительства. Цены на автомобили растут на фоне ослабления рубля, а также увеличения спроса на продукцию автопрома в регионе. Кроме того, цены начали подстраиваться к предстоящему повышению НДС.
Особенно заметно в ноябре по сравнению с октябрьским показателем выросла продовольственная инфляция – с 3,8 до 5,2%. Основной причиной послужил рост цен на мясопродукты, в основном на мясо птицы, а также на сахар. Ситуация с ценами на куриное мясо складывалась под влиянием общероссийских факторов – подорожание импортных компонентов в составе кормов и переориентация спроса населения и производителей на более дешевое куриное мясо. В Рязанской области нет крупных производителей куриного мяса, и это тоже сказывается на стоимости. Динамика цен на сахар объясняется низкой урожайностью сахарной свеклы в текущем году.
Что касается влияния региональных органов власти на инфляционные процессы, то важный вклад могут внести, например, ограничения регулируемых тарифов и цен. Немаловажное значение имеет политика, направленная на привлечение инвестиций, развитие конкуренции на рынке, развитие внутреннего производства товаров, совершенствование транспортной и логистической инфраструктуры.

Р.В. – Банк России сообщал, что инфляционные ожидания населения в ноябре остались на повышенном уровне, люди в будущем ожидают инфляцию на уровне 9,8%. Почему такая большая разница между реальной инфляцией по стране и ожидаемой? Расскажите, каким образом ЦБ замеряет ожидания населения по инфляции?

Н.И. – Банк России регулярно организует проведение опросов населения, чтобы понять, как люди оценивают текущий уровень инфляции. И, действительно, оценки зачастую завышены. Дело в том, что человеку сложно увидеть картину в целом, а повышение цен запоминается сильнее, чем их снижение. В стандартный набор, который анализирует Росстат, входит около 600 товаров и услуг. Какие-то товары мы покупаем каждый день, например, хлеб. Другие либо редко, либо вообще не покупаем. Часто ли человек приобретает металлочерепицу? А она в этом наборе есть. Главное, помнить, что об инфляции нельзя судить по изменению цен на один или даже 10 товаров. Стоимость отдельных продуктов может меняться очень сильно, но если доля этих покупок в корзине мала, на официальную инфляцию это влияет незначительно.
Кроме того, имеются региональные различия в уровне и динамике потребительских цен. Так, в ноябре 2018 года среди регионов Центрального федерального округа годовая инфляция сложилась в диапазоне от 3,5 до 5,4%.

Р.В. – Банк России в декабре снова повысил ключевую ставку, до 7,75%. Почему было принято именно такое решение? Как оно повлияет на деятельность банков, станут ли кредиты дороже?

Н.И. – Принятое решение носит скорее упреждающий характер и направлено на ограничение инфляционных рисков, которые остаются на повышенном уровне. Сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий, а также реакции цен и инфляционных ожиданий на предстоящее повышение НДС и действие других проинфляционных факторов.
С учетом принятого решения Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5 – 5,5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в 2020 году. Мы будем оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
Решение Совета директоров Банка России по повышению ставки в сентябре уже оказало воздействие на ставки привлечения и размещения денежных средств, в том числе в Рязанской области. Безусловно, декабрьский рост ключевой ставки также отразится на банковских кредитах, и их стоимость увеличится. Однако одновременно вырастут и ставки по депозитам, что будет способствовать повышению привлекательности сбережений.

Р.В. – Повышение НДС, рост цен на топливо может увеличить инфляцию в следующем году. Поскольку инфляционное таргетирование поставлено во главу деятельности ЦБ, наверняка регулятор предпримет быстрые меры по ограничению роста цен. Не станут ли они препятствием для развития экономики? Удастся ли сохранить баланс интересов финансового и экономического секторов?

Н.И. – Банк России при оценке целесообразности изменения ключевой ставки принимает во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза. Также учитываются внешние риски и реакции на них со стороны финансовых рынков. Взгляд на среднесрочные перспективы роста российской экономики существенно не изменился, Банк России сохраняет прогноз темпа прироста ВВП в 2018 году в интервале 1,5 – 2%.
По прогнозу Банка России, темпы прироста потребительских цен составят 3,9 – 4,2% к концу 2018 года. Под действием повышения НДС и произошедшего в 2018 году ослабления рубля годовая инфляция временно ускорится, достигнув максимума в первом полугодии 2019 года, и составит 5 – 5,5% на конец 2019 года. Квартальные темпы прироста потребительских цен в годовом выражении замедлятся до 4% уже во втором полугодии 2019 года. Годовая инфляция вернется к 4% в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и повышения НДС будут исчерпаны.
Банк России контролирует инфляционные риски, следовательно, население и предприятия получают больше уверенности относительно ставок в будущем. При этом повышение темпов роста экономики в последующие годы возможно по мере реализации запланированных структурных мер.

Р.В. – Насколько население сейчас мотивировано открывать вклады не в иностранной, а в национальной валюте и хранить сбережения в рублях? Связано ли повышение ключевой ставки Банком России с необходимостью стимулировать население сберегать в рублях?

Н.И. – Повышение ключевой ставки способствует увеличению привлекательности вложений в национальной валюте. Однако и до повышения граждане предпочитали сберегать в национальной валюте, поскольку при волатильности валютного рынка реальные ставки по депозитам были и остаются положительными. Например, в Рязанской области депозитный портфель физических лиц более чем на 90% сформирован за счет рублевых вкладов.
Повышение ключевой ставки имеет своей целью поддержку сберегательной модели поведения населения и сбалансированный рост потребления.

Р.В. – ЦБ много уже сделал для контроля за работой микрофинансовых организаций. Однако проблемы остаются. Заемщики легко принимают условия этих учреждений и не могут оценить собственные финансовые возможности. Как бы вы отнеслись к предложениям ограничить сумму займа в микрофинансовых организациях, допустим, десятью тысячами рублей? Ведь сейчас МФО фактически занимаются потребительским кредитованием под огромный процент.

Н.И. – Действительность такова, что гражданам нужны микрозаймы. Банк России исходит из того, что если легальные кредиторы, быстро выдающие займы на небольшие суммы и на короткий срок исчезнут, а потребность граждан останется, то мы получим систему, когда на смену микрофинансовым организациям придут «черные кредиторы».
Сейчас ставки по потребительским кредитам и займам ограничены: они не могут превышать более чем на одну треть рассчитанное Банком России среднерыночное значение полной стоимости кредита (ПСК). Самые высокие значения ПСК – по так называемым «займам до зар-платы», там ставки возможны порядка 2% в день.
Согласно подготовленным Банком России предложениям разработаны поправки в законы «О потребительском кредите (займе)» и «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях», находящиеся на рассмотрении в Государственной Думе. В соответствии с этими поправками процентная ставка по микрозаймам будет ограничена 1,5% в день. С 1 июля 2019 г. этот показатель должен будет снизиться до 1% с одновременным действием ограничения предельного значения полной стоимости займа. Также задолженность заемщика по договору микрозайма сроком до года не должна будет превышать 2,5-кратной величины суммы основного займа. С 1 июля 2019 г. этот коэффициент предлагается сделать двукратным, с 1 июля 2020 г. – полуторным. Таким образом, максимальная задолженность заемщика, насколько бы он ни просрочил возврат микрозайма, не составит более 250%, а в дальнейшем будет снижаться до 150% и 100% соответственно.
Сейчас действует трехкратное ограничение предельной стоимости долга по краткосрочным потребительским займам, а в случае возникновения просрочки начисленные проценты вместе с пенями и штрафами не могут превышать двукратного размера остатка задолженности по займу.
Эти меры затронут не весь рынок МФО, они в первую очередь направлены на сдерживание темпов роста тех компаний, которые строят бизнес-модели, не отвечающие интересам заемщиков. В частности, речь идет об МФО, получающих прибыль за счет работы на предельных значениях полной стоимости кредита, злоупотребляющих пролонгациями и рефинансированием, не имеющих качественной риск-экспертизы, предоставляющих займы клиентам, которые не способны их обслуживать. Такие компании провоцируют общий рост неоправданной долговой нагрузки заемщиков.
Также следует сказать, что очень важным является умение людей планировать свои доходы и расходы, рассчитывать свои риски. Поэтому создание условий для обучения основам финансовой грамотности – среди приоритетов Банка России. В настоящее время Банк России активно участвует в реализации Стратегии повышения финансовой грамотности в Российской Федерации. По всей стране проводятся как очные, так и онлайн-мероприятия для самых разных аудиторий: это дошкольники, школьники, студенты, взрослые и пожилые люди. Банк России доступен и активен в социальных сетях: YouTube, Facebook, «ВКонтакте», действует популярный информационно-просветительский ресурс «Финансовая культура» – fincult.info.

Р.В. – Несмотря на все попытки ЦБ усиленно внедрять финансовое просвещение среди основных групп риска, в стране не уменьшается количество клиентов финансовых пирамид. Очередной скандал с «Кэшбери» – тому подтверждение. Может быть, назрели более радикальные меры, ограничивающие выход на финансовые рынки таких безответственных организаций? Можно ли избавить от них доверчивое население раз и навсегда?

Н.И. – В структуре Банка России работает Департамент противодействия недобросовестным практикам. Его задача как раз и состоит в том, чтобы выявлять организации, чья деятельность имеет признаки «финансовых пирамид». Департамент анализирует поступающую информацию, взаимодействует с правоохранительными органами, обобщает правоприменительную практику, чтобы быстрее можно было обнаружить мошенников. В перспективе Банк России ставит перед собой цель создать систему мониторинга и выявления деятельности финансовых пирамид на ранних стадиях их работы.
По мнению многих, «пирамиды» уже в прошлом, ушли вместе с МММ, «Властилиной», «Хопер-инвестом» и прочими компаниями из 90-х годов. Но на самом деле изменилась лишь внешняя «упаковка». Яркие офисы, дорогие костюмы, но все те же обещания. Очень многое ушло в Интернет, ведь он позволяет получателю средств оставаться анонимным. И отследить движение финансовых потоков нелегко даже профессионалам.
Повторюсь, что тот, кто вооружен знаниями, скорее всего, не попадет в такую финансовую ловушку. Всегда нужно понимать, что чем выше доходность, тем выше риск. А обещание высокой доходности в короткие сроки должно настораживать. Мы стараемся объяснить это людям. Информацию о том, как отличить финансовую пирамиду, можно найти на специальном ресурсе по финансовому просвещению, который развивает Банк России, – fincult.info.

Р.В. – Спасибо вам за подробные ответы!

Подготовил Димитрий Соколов